中国人民银行：商业银行不能够参与一成首付

　　存款准备金率接下来将如何调整？长期负利率状态如何解决？银行业暴利如何看待？

　　昨日，中国人民银行召开新闻发布会，就“货币政策与金融”等热点问题回答了记者的提问。

　　存款准备金调整空间大

　　为缓解市场流动性，2月24日，央行下调存款准备金率0.5个百分点。 未来是否会继续下调？

　　在央行行长周小川看来，存款准备金率的调整，主要根据市场流动性而定。近年来，存款准备金率工具的使用主要和外汇储备增加或减少所产生的对冲要求有关，因此，绝大多数情况下，存款准备金率的调整并不是表明货币政策是松或者是紧。

　　他举例说，在某一段时间里，如果国际收支顺差比较多，央行买入外汇比较多，为此吐出的流动性就比较多，此时就需要加大对冲力度，也就是说会上调存款准备金率，反之就会下调存款准备金率。

　　对于未来存款准备金率的调整，周小川说，从理论上讲，存款准备金率的空间可以非常大，目前20%左右，但历史上有过比较低的时候，九十年代末期，存款准备金率只有6%。从国际上看，其他一些国家的存款准备金率还有过更低的水平，因此空间很大。

　　同时，他还指出，存款准备金率工具的使用，要看其必要性，即市场流动性。而流动性状况又和外汇占款有关系，和国际收支平衡有关系。通常国际收支平衡都不太可能在短期内发生剧烈的变动。因此需要从这个逻辑关系上综合考虑。

　　他说，央行历来非常重视价格型货币政策工具。2010年第四季度到2011年第三季度，曾五次上调存贷款基准利率，这表明央行经常使用价格型工具。但具体使用的时候，需要考虑各种约束，包括利弊分析，其中特别需要关注的一个因素就是观察对资本流动的影响，尤其是在经济全球化的背景下，更要特别关注这一点。

　　民间借贷不能变成募集公共存款

　　最近一段时间，有关于民间借贷的问题再度成为市场热点。周小川认为，民间借贷问题包括的内容很多。多年前，针对民间借贷是否应该按照某些国际经验搞一个放贷人条例，央行曾有过讨论和建议。“如果不是正规的金融机构，并不在现有的监管部门监管职责之内，这方面如何推进、如何规范化，还涉及很多需要达成共识和协调的问题。”他说。

　　他同时指出，民间借贷的规范化，有重要一条界限即不能演变成募集公共存款。高利贷也是不受保护的。

　　讨论民间借贷，绕不过去的一个问题是利率市场化。对此，央行副行长胡晓炼表示，目前，整个利率市场化的进程是在有序地推进的。在目前的利率市场化过程中，我们的规划是对于批发性业务的利率市场化可能会推进得更快一些，我们可能会通过增加新的金融产品来使得利率更具灵活性。金融机构在对客户的服务过程中，也创新了一些产品，这些产品应该说对利率市场化也有一定的促进作用。

　　但是在推进利率市场化的过程中也要考虑一些条件，只有在其中的主要条件，比如说金融机构的公司治理、自我约束、财务的硬约束能力都满足后，才能在利率市场化之后保持一个公平的竞争环境。同时，还需要相应的配套的制度性，比如建立存款保险制度，以保护储户的利益。

　　另外，在时机的把握上，除了国内市场的需要，也要看当前国际形势对利率市场化推进速度的外部影响。当然，也不是说非得等到所有的条件都具备以后才进一步推进，这种推进的力度和条件的成熟是相辅相成的，都是在一步一步的过程中往前走。

　　而对于当前的负利率，周小川认为，存款利率和CPI相比，还有个期限问题，因为有一年期的、三年期的，还有五年期的存款，所以要具体有所指。

　　“不能说是长期负利率，如果观察十年或者二十年，存款利率总体来讲还是正的。”他说，阶段性负利率，主要是看谁变化得快。经过克服通货膨胀的努力，也参考国际形势的变化，负利率或迟或早会消失，会转变为正的实际利率，这是货币政策不断努力要实现的一个区间。现在的数据也表明，这是个阶段性的现象。

　　商业银行不能参与一成首付

　　随着房地产调控政策的实施以及信贷规模紧张，首套房利率普遍上调，不少刚需感叹，利息的增加抵消了房价下跌服务。而近日，有关于支持刚需购房、首套房利率优惠的消息不断流出来。央行如何看待首套房利率变化？

　　央行副行长刘士余表示，最近，主要金融机构进行了研究，对今年房地产金融业务有这样几个共识，，全面落实差别化的住房信贷政策。但是，在信贷实行总量管理的前提下，各家银行对个人居民首套自住普通商品住宅的贷款必须予以保证，符合条件的借款人购买首套普通商品住宅，银行要给予贷款。对于首套房利率，各家银行自主定价，央行鼓励各家金融机构在央行的基准利率和首套商品普通住宅贷款优惠利率的下限之间，根据借款人的财务状况权衡定价。

　　第二，信贷资金要支持普通商品住宅的建设或开发，特别是对资质良好、市场有信誉的开发企业开发的普通商品住宅要给予大力支持，这是供给的主要方面。第三，要积极地按照市场化、财务可持续的原则，支持政府主导的公租房为主体的保障房建设。第四，要切实防范风险。现在市场上出现的少数开发商搞的一成首付等，商业银行不能参与，要严格落实差别化的住房信贷政策。

　　另外，要推动房地产市场的创新，包括银行住房抵押贷款的资产证券化，或者说大型商业楼宇的REITs信托房地产、信托投资基金等。